天风证券股份有限公司鲍荣富,王涛,王雯近期对东宏股份进行研究并发布了研究报告《营收稳步增长，看好公司氢能管道先发优势》，本报告对东宏股份给出买入评级，认为其目标价位为18.79元，当前股价为12.14元，预期上着的幅度为54.78%。
23H1公司实现盈利收入15.45亿，同比+10.1%，归母纯利润是1.43亿，同比+10.4%，扣非纯利润是1.37亿，同比+11.1%；Q2单季度公司实现盈利收入9.03亿，同比+1.05%，归母纯利润是0.95亿，同比+10.22%，扣非纯利润是0.91亿，同比+12.9%。公司目前正在为国家重点调水工程引汉济渭项目交付3448mm大口径钢塑复合管道共计8.19亿元；与中国二冶签订20亿元管道采购框架协议，公司在基建管道领域有望不断的提高市占率。
公司拟投资2.65亿元布局气能管道领域，研发周期14个月，建设周期6个月，预计达产后营收4亿元左右，项目静态回收期6.4年，内部收益率（税后）为18.91%。我们看好公司氢能管道业务先发优势，预计23-25年归母纯利润是3/5/6.6亿元，参考可比公司23年平均PE为18倍，认可给予23年公司16倍PE，对应目标价为18.79元，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格大大上涨、新增产能无法及时消化、宏观政策风险疫情影响超预期；定增进度不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券鲍荣富研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为22.17%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.02亿，根据现价换算的预测PE为10.34。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为17.81。
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