公元股份：东吴证券于2月25日调研我司

  2022年2月26日公元股份（002641）发布了重要的公告称：东吴证券唐亚辉于2022年2月25日调研我司。

  答：塑料管道整个行业的上涨的速度相比来说较低，行业竞争加剧，部分小企业被淘汰出局，但行业集中度在提升，头部企业都保持较好的上涨的速度。未来随着时下人们消费理念转变升级，环保和卫生安全意识慢慢地增加，一些规模小、质量次、环保不达标的企业将逐步被淘汰。有突出贡献的公司能在市场上获取更多的份额，可能市场的需求会更向有规模、有品牌、有质量保障、有竞争实力的企业进一步集中。

  答：公司塑料管道产品下游主要是房地产建筑领域，其他的还有市政，公司销售是以渠道经销为主，按产品的用途大致估算进入市政领域的占比大概是在20%-30%左右，其他的基本在建筑和房地产领域。

  答：公司管道产品有PVC、PE、PPR三大类，PVC管道主要使用在于建筑工程给水、排水、电力电缆保护、农业灌溉等，PE管道主要使用在于市政设施建设工程供水、排水、城镇中低压燃气输送等，PPR管道主要使用在于冷热给水等。

  答：公司和联塑从产品结构上差不太多，都是以PVC管道为主，联塑销售主要在华南地区，公司销售主要在华东地区。由于各区域存在消费习惯和消费理念的差异，导致企业之间细致划分领域产品结构也有所差别。

  答：PPR管道产品大多数都用在冷热给水管，其一般适用于室内给水。PVC管道产品大多数都用在建筑工程给水、排水、电力电缆保护、农业灌溉等。

  答：各有各的优点，在不相同的领域、不一样的区域，消费理念不同，会有不同侧重，目前国内更多领域仍然以塑料管道为主。

  答：企业主要对一级经销商进行管控，二级和三级经销商主要由一级经销商管控，公司对经销商有严格的区域划分，不能跨区域销售，其目的也是为保护经销商，所以公司的经销商忠诚度很高，对新开发的经销商一开始可能比较弱，公司会慢慢的扶持经销商做起来，能使经销商更好的发展。公司的企业愿景是：成为幸福生活的创享者，我们打造的是与经销商一起发展，共享成果。

  答：公司按前期的规划销售每年要有15%-20%的增长，2022年的目标也应该在前期制定的规划范围内，公司会在年度报告中详细体现。

  答：公司原则上要求一级经销商的管道业务应独家经营，对二级三级经销商没有严格限制。

  公元股份2021三季报显示，公司主要经营收入63.69亿元，同比上升34.01%；归母净利润3.6亿元，同比下降33.08%；扣非净利润3.32亿元，同比下降33.75%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入24.21亿元，同比上升24.01%；单季度归母净利润1.08亿元，同比下降58.85%；单季度扣非净利润1.02亿元，同比下降59.01%；负债率42.38%，投资收益-583.83万元，财务费用-1699.81万元，毛利率18.67%。

  该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。证券之星估值分析工具显示，公元股份（002641）好公司评级为3.5星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

  证券之星估值分析提示公元股份盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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