北交所信息更新：注重消费电子、轿车、家电改性塑料产品结构2024Q1-3营收+4586%

  改性塑料“小伟人”富恒新材2024年前三季度完成盈余收入5.73亿元（+45.86%），归母净利润4709万元（+5.65%），2024Q3营收1.79亿元（+21.82%），归母净利润1270万元（-40.76%）。募投“富恒高性能改性塑料智造基地项目（一期）”建设项目结项，在建工程在九月底已逐渐投入到正常的运用中。中山项目投产后将新增4万吨产能，算计产能到达7.4万吨。因为遭到职业竞赛加重及公司低毛利率家电职业事务占比上升的影响，咱们下调2024-2026年盈余猜测，估计2024-2026年归母净利润分别为0.58（原0.65）/0.72（原0.80）/0.84（原0.93）亿元，对应EPS分别为0.41/0.51/0.60元/股，当时股价对应PE分别为31.4/25.6/21.8倍，咱们仍看好公司募投产能逐渐开释坚持成长性，保持“增持”评级。

  公司聚集轿车、消费电子、家电三大下流。因低毛利家电事务占比上升及职业竞赛加重，毛利率短期承压，但调查2024Q1/Q2/Q3单季度毛利率，分别为15.65%/15.00%/17.38%，三季度已呈现上升。公司注重新客户的开辟，2024年以来在消费电子、轿车及家电范畴开发了一些电子烟、安防设备、轿车油管/冷却管、小家电的新客户，并取得了必定效果，部分客户已完成批量交货。公司亦要点就轿车轻量化资料、车用进口代替资料打开研制技能，并活跃对下流轿车主机厂及相关配套公司进行定向事务开辟。若高毛利事务结构添加，将带动成绩。

  2024年9月公告向江西绿聚科技有限公司供给ABS塑料颗粒，签定《购销结构合同》，合同金额暂估1.85亿元。2024Q1-3研制费用1953万元，同比+52.86%，应用于消费电子和轿车范畴的研制项目添加，要点包含应用于消费电子范畴的PCR资料、轻量化轿车资料和特种工程塑料（如PEEK资料和碳纤维资料等）。2024年10月富恒新材经营规模添加技能服务、技能开发等，此外建立深圳富恒技能公司为未来开展布局，首要经营规模为技能开发和原资料出售。

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